2017年4月7日上午，金融管理国际研究院Brownbag Seminar研讨会系列第一场讲座在金融管理国际研究院报告厅举行。许瞭博士作为本研讨会系列的第一位报告人做了题为“Differently Motivated ETF Trading Activities and the Volatility of the Underlying Index”的学术报告。本次研讨会由金融管理国际研究院冯凌秉博士主持，金融管理国际研究院严武教授、孙秉文副教授、Sudhu Paramati副教授、赵阳博士、陈季龙博士，金融学院蒋崇辉副教授、杨炳铎博士，杜江泽博士以及启明星计划部分学员一起参加了此次学术交流。

许瞭博士从论文的研究动机和研究贡献开始为大家进行了展示。不同于以往研究交易量与波动关系的文献，许博士基于Yin and Zhao(2015)的Hidden Markov Model与Sarkar and Schwartz(2009)的Sidedness measure对ETF的交易行为进行分解，将ETF的交易行为细分为：私有信息驱使的交易、意见分歧驱使的交易、流动性需求驱使的交易三个部分。许瞭博士指出该研究的的目的在于量化这三种不同性质的ETF交易对ETF及其对应指数的内在（有效）价格波动以及该指数总体波动的影响。

通过实证检验，许博士发现私有信息和意见分歧驱使的ETF交易会对ETF和其对应指数的内在价格波动产生非常显著的影响，而流动性ETF交易则很难影响ETF和其对应指数的内在价格波动。另一方面，意见分歧驱使的ETF交易对指数市场总波动有极大的解释力，流动性需求驱使的ETF交易对指数市场总波动只有部分解释力，而基于私有信息的ETF交易几乎不能解释总波动。同时，许博士的研究还发现大型ETF较小型ETF在影响两种波动方面明显具有更大的作用。许博士最后使用美国多个市场指数和他们的ETF对论文的结果进行了多项稳健性检验，结果均非常一致。

许瞭博士毕业于澳大利亚拉筹伯大学，研究方向为：ETF、市场指数的波动和效率、私有信息、价格发现、市场微观结构等，现就职于江西财经大学金融管理国际研究院，任助理教授。