2017年4月28日上午，金融管理国际研究院Brownbag Seminar研讨会系列第四场讲座在金融管理国际研究院报告厅举行。英国杜伦大学商学院的颜诚博士受邀为大家做了题为“Modeling fundamental analysis into portfolio selection”的学术报告。本次研讨会由金融管理国际研究院冯凌秉博士主持，金融管理国际研究院孙秉文副教授、Sudhu Paramati副教授、赵阳博士、陈季龙博士、金融学院杨炳铎博士以及启明星计划部分学员一起参加了此次学术交流。

颜诚博士首先直接切入主题为大家展示了研究的主要目标：在有效市场理论成立的条件下，投资者将如何充分利用企业披露的基本面信息来进行投资组合选择，并从证券错误定价因子的波动性、证券价格的均值回复效应以及股利支付角度提出了理论解释。颜诚博士首先提出了两个标准化的假设：基本面因子服从几何布朗运动（GBM）并满足CAPM定价公式、错误定价因子服从几何均值回复过程（GMR）。并根据理论分析和经验研究提出三个直观的结果：错误定价因子的波动性越大意味着更多的投资机会、基本面因子的波动性与证券投资的预期收益成反比、均值回复速度越快和股利支付越高的证券超额收益越高。接下来颜诚博士通过公式推导从理论层面证明了以上三个结果的正确性，并通过数据对以上分析进行检验，结果一致。最后，颜诚博士从理论层面给投资者提供了投资建议：错误定价因子波动性较高、基本面因子波动性较低、股息支付较高的证券往往会给投资者带来较高的超额收益。

         颜诚博士毕业于伦敦城市大学卡斯商学院（Cass Business School）和厦门大学王亚南经济研究院，毕业后任教于英国杜伦大学商学院，研究方向包括国际金融、金融计量经济学、资产定价实证和市场微观结构等。研究论文发表在Journal of International Money and Finance和Journal of International Financial Markets Institutions and Money等国际权威期刊。